全线杀跌！茅台酒价的一连串暴跌，引发了业内外广泛的关注，究竟茅台这一轮跌价的逻辑在哪里？股价是否将受影响？影响范围有多大？
曾经“稳坐钓鱼台”的茅台酒价，如今来看，竟因为一个政策的变动，跌得如此凄惨…飞天、精品茅台、年份茅台、生肖茅台全线都面临极大动荡！为此，许多贵州茅台的炒家在互联网平台叫苦。
是什么导致了这次的大跌价？此前杀跌的主因可能是炒家抛售和一些地产商资金套现，最近则与“取消开箱政策”有关。加上白酒消费税的传闻，以及多行业面临打压的总体局势。多种因素并行，导致茅台大跌价。
茅台的酒价惨况…
截止今日的情况，茅台酒价已经整整跌了11日！茅台多款系列跌价极为明显，也引发了市场恐慌。其中，影响最大的、跌幅最大的，就是原箱，飞天、精品、生肖，整体的价格都在缩水。
根据不二酱（本平台）所整理的一批价价格讯息来看：
飞天原箱。从21日的3800元一路下跌至今日的3450元，跌价350元/瓶；
飞天散茅。从21日的2800/2900价段下跌至2700元（今日小涨），跌幅逼近200元/瓶；
精品茅台。从21日的4400元下跌至3900元，跌价500元/瓶；
牛年生肖。从21日的4680元下跌至4100元，跌价580元/瓶
…
而另外的次新飞天、年份茅台、生肖系列（包括“羊马”两个生肖老大哥），几乎所有市场流通的茅台酒价，都在不同程度的下跌。这突如其来的历史性的大跌价，让不少酒商、茅粉都措手不及，也同样招致资本市场的广泛关注。毕竟，茅台牵涉太大。
究竟是何原因导致了茅台的新一轮杀跌呢？
取消开箱为什么对茅台影响这么大？
为什么说“新一轮”？因为在9月份，茅台也曾有过一次大跌价。有迹可循，是因为茅台厂家放了8000吨的货到市场上来，这也被称为“历史最高放量”。那一次跌价，直接让已经跨越3000价段并借着“双节”的需求，涨势不减的飞天散茅，一度跌到2700价位。原箱包括生肖，大部分都稳价或是小跌，可以说是遏制了茅台酒价借由节日需求的涨价。
那一次跌价之后，散茅还迎来了一波小的反弹。茅台整体酒价也维持了一段时间的稳定。而10月19日出现了一个小风波，被传闻“白酒将加征消费税”，引发了一定程度的市场恐慌，导致茅台价格特别是散茅价格小跌。
直到21日，一条来自茅台渠道商的消息，彻底引爆了连续11天的跌价狂潮！“普茅之外，其他茅台酒的开箱政策即日起全部取消。”而这也被广泛认为，就是茅台跌价潮的源头。此前规定最主要的开箱产品里，就包含精品与牛茅，这也解释了为什么这两款产品跌价如此巨大。
为什么“取消开箱政策”会对原箱酒价造成这么大的影响？今年初，茅台公司曾要求茅台经销商80%的酒要开箱卖，而且箱子要回收，后开箱率又提升至100%。这直接导致市场无整箱茅台售卖，茅台整箱价格也持续飙升。因为“物以稀为贵 ”炒起来的酒价，势必在物品不再紧缺之后跌价。
四大利空压顶
其实，市面上的茅台酒价格仍面临着利空压制。从目前来看，主要有四大因素影响价格走势：
一是茅台酒前期涨幅过大。今年以来，受拆箱令影响，从1月1日起至10月21日，2021年飞天散茅售价上涨440元，涨幅15.6%。2021年飞天原箱售价上涨1040元，涨幅27.37%。2021年精品茅台原箱售价上涨220元，涨幅5%。不少散飞的价格都在3000元左右，整箱则接近4000元。涨幅过大，难免产生泡沫，涨得快跌得也快。
二是套现压力依然较大。今年以来，地产、金融、教育、游戏等很多行业景气度急速下降，许多大老板不得不将海量库存卖到茅台圈子里，出于各种目的套现资金，这导致整个“茅粉圈”的炒作资金严重外流。
三是消费力整体下降。今年下半年，大多数行业不是太好，无论是商务消费还是个人消费，都有所下降。从中秋行情来看，同行销量都下降了近五成，所以除了绝版和稀缺品种，茅台流通货全部抛售出来。但这里面就诞生了另一个问题：老货卖不掉，新货没人大量存。这进一步加剧了市场恐慌。
四是消费税。10月16日出版的第20期《求是》杂志发表的《扎实推动共同富裕》指出，要合理调节过高收入，完善个人所得税制度，规范资本性所得管理。要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。该文提及的另一个房产税预期已经充分释放，但消费税的还没有消息，这也意味着利空还未落地。
此次茅台酒价下跌，股价是否受影响？
从目前的情况来看，酒价尚未对股市造成影响。但对其提价预期可能会带来一些压力。另外，由于消费税始终未落地，股价提升难度也会比较大。
贵州茅台2021年第三季度报告显示，贵州茅台的营收达到746.42亿元、净利润为327.66亿元，增幅分别占到11.05%和10.17%，继续保持两位数的增长速度。贵州茅台继续“一家独大”，其营收超过了营收第二、第三名的五粮液与洋河之和。
需要指出的是，此前贵州茅台的主要逻辑是提价，但从目前的情况来看，虽然市场仍有预期，但提价的可能性仍然不大。
另外，由于“消费税”的利空始终未落地，所以尽管白酒板块三季报整体业绩不错，但并未走出趋势性行情，个别股票甚至出现了见利好杀跌的情况。因此，股价提升难度也会比较大。
天风证券认为，贵州茅台披露三季报，业绩基本符合预期。从高端白酒提价的核心逻辑上来看，酒企提价能力仍在，核心逻辑未变，只是短期受到外界因素压制。目前茅台估值合理，未来若开箱政策全面取消或将利好批价回归合理水平，公司经营或将更为良性。
中信证券研报认为，贵州茅台2021Q3营业收入/净利润维持平稳增长节奏。今年以来，茅台酒表现稳健&系列酒加速增长，直销占比持续提升，全年实现经营目标确定性强。新董事长上任后，期待公司加速市场化改革，看好公司长期投资价值。
酱香正宗 不二酱
